Ekim ayı Merkez Bankası Para Politikası Kurulu kararında piyasa beklentisi 100 baz puan faiz indirimi yönündeydi. Kurul sürpriz yapmayarak bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %37’den %36’ya indirdi. Karar metninde enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin güçlendiği belirtildi.
Yazarın değerlendirmesine göre iç talep zayıf seyrini sürdürüyor ve sonraki faiz kararlarında bu gidişat önemli olacak. Jeopolitik gerilimlere bağlı yüksek enerji fiyatları da enflasyon görünümü üzerindeki yukarı yönlü riskleri sürdürüyor. İndirimlerin toplantı bazlı, ihtiyatlı ve enflasyon verilerine göre belirlenmesi bekleniyor.
Yazar, fon krizi sonrası olası yüksek döviz talebi riskini göz önünde bulundurarak Merkez Bankası’nın daha büyük bir indirim yerine 100 baz puanlık düşüşle hareket ettiğini değerlendiriyor. Enflasyon verileri ve iç talep baskısının daha güçlü olabileceği düşüncesi, yüksek indirim için alan bulunduğunu gösteriyor. Ancak enerji fiyatlarındaki riskler ve fon krizinin etkilerinin henüz tam anlaşılamaması belirsizlik oluşturuyor.
Reel sektörün finansman maliyetlerinin düşmesine ve daha fazla krediye erişmesine ihtiyaç duyduğu vurgulanıyor. Fon krizinin ardından sukuk ve ÖST kanallarının büyük ölçüde tıkandığı belirtilirken, piyasalardaki likidite ihtiyacının öngörülenin üzerinde olabileceği ifade ediliyor.
Yazar, KOBİ kredileri için yükseltilen aylık büyüme sınırının ticari kredilerin geneli için de artırılmasını yararlı buluyor. Reel sektörün kısa vadeli yüksek faizli kredilerinin uzun vadeli taksitli ticari kredilere dönüştürülmesi öneriliyor. Temerrüt veya finansal yeniden yapılandırma yaşanmadan hareket edilmesinin işletmelerin kredi notlarını korumasına, bankaların gecikmiş alacak oranlarının artmasına ve banka bilançolarına olumsuz yansımasına yardımcı olacağı savunuluyor.
Kaynak: Yeni Şafak
